Cotations et variations

Le taux d'échange entre deux devises, est aussi appelé cotation, terme plus boursier. Il représente donc la proportion de valeurs entre deux devises: la valeur de la devise de base par rapport à la valeur de la devise de contrepartie. (Attention: si on fait le rapport des quantités nécessaires d'une devise et de la quantité d'une autre, il faut faire quantité de contrepartie sur quantité de base, l'inverse. On peut donc obtenir la cotation avec un rapport de quantité de l'une sur une quantité de l'autre, mais nous ne l'utiliserons pas dans ce post. Nous parlerons des valeurs des devises). La valeur d'une devise qu'on ne peut exprimer de manière absolue, s'exprime par rapport à la valeur d'une autre. Et lorsqu'elle change, sa proportion par rapport à l'autre devise de la paire change aussi. Et pour comprendre le sens d'évolution des taux, il faut avoir en tête ce phénomène arithmétique:

• Lorsqu'on divise un nombre de plus en plus grand avec un nombre fixe, le résultat est de plus en plus grand. Par exemple, si je divise 5 par 2, j'ai un résultat de 2,5, si je prend un nombre plus grand que 5, j'aurais un résultat plus grand en divisant encore par 2.  6 / 2 = 3
• Inversement avec des nombres de plus en plus petits divisés par un nombre fixe, le résultat est de plus en plus petit.
• Lorsqu'on divise un nombre fixe par un nombre de plus en plus grand, on obtient un résultat de plus en plus petit. Normal ! Plus on est de fous et moins on palpe: préférez-vous partager un butin en 2 ou en 3 voire plus ? Plus la division du butin se fait par un nombre croissant de parts, plus les parts seront petites !
• Inversement lorsqu'on divise un nombre fixe par un nombre de plus en plus petit: le résultat est de plus en plus grand.

et ces variations de dividende et diviseur peuvent se combiner. On va appliquer ces variations aux valeurs des devises. Prenons par exemple la devise EUR / USD, où il s'agit de la valeur de l'euro par rapport à celle du dollar, et donc la division valeur de l'euro sur valeur du dollar. $\mathrm{EUR/USD}=\frac{\mathrm{valeur\; de\; l\text{'}euro}}{\mathrm{valeur\; du\; dollar}}$. Il faut bien comprendre que ce rapport est théorique car on ne peut avoir les valeurs absolues des devises, sauf à l'exprimer à l'aide des indices des prix, mais elles ont été déconnectées de ces indices. On ne peut donc pas calculer la cotation par un rapport des valeurs. On utilise quand même cette notion de valeur de la devise pour parler des forces relatives de ces devises. Voyons les variations qui peuvent se produire sur ces valeurs:

• Si la valeur de l'euro monte, et le dollar reste fixe, la cotation monte aussi.
• Si la valeur de l'euro baisse, et le dollar reste fixe, la cotation baisse aussi
• Si l'euro reste fixe, et la valeur du dollar monte, la cotation baisse
• Si l'euro reste fixe, et la valeur du dollar baisse, la cotation monte
• Si la valeur de l'euro monte et que celle du dollar baisse, alors les effets conjugués vont dans le même sens, et donc la cotation monte encore plus.
• Si la valeur de l'euro baisse et que celle du dollar monte, alors les effets conjugués vont dans le même sens, et donc la cotation baisse encore plus.
• Si la valeur de l'euro monte et que celle du dollar aussi, alors les effets conjugués vont dans des sens opposés, et la cotation ira dans le sens de l'effet le plus fort, mais de manière affaiblie.
• Si la valeur de l'euro baisse et que celle du dollar aussi, alors les effets conjugués vont dans des sens opposés, et la cotation ira dans le sens de l'effet le plus fort, mais de manière affaiblie.

Je reviens sur cette histoire de valeur et de quantité de devises. La paire EUR/USD représente bien le rapport de forces des devises euro sur dollar, comme c'est écrit dans le symbole de la paire. Mais rappelez-vous que plus une monnaie est forte et moins il en faut pour acheter un bien (à pouvoir d'achat égal entre zones monétaires). Donc si on utilise le rapport des quantités de devises nécessaires, il faut inverser ce rapport: $\mathrm{EUR/USD}=\frac{\mathrm{valeur\; de\; l\text{'}euro}}{\mathrm{valeur\; du\; dollar}}=\frac{\mathrm{quantité\; de\; dollars}}{\mathrm{quantité\; d\text{'}euros}}$.

Maintenant vous allez vous exercer et me dire si la cotation va monter ou baisser:

Exercices sur la variation des cotations

Si EUR monte et USD stagne alors EUR/USD va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si GBP monte et USD baisse alors GBP/USD va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si USD baisse et CHF stagne alors USD/CHF va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si USD stagne et JPY baisse alors USD/JPY va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si USD stagne et CAD monte alors USD/CAD va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si EUR baisse et GBP baisse alors EUR/GBP va --choisir-- baisser monter on ne sait pas
Si AUD monte et USD monte alors AUD/USD va --choisir-- baisser monter on ne sait pas

De la pratique il n'y a que ça de vrai ! Ça devrait vous faire encore mieux comprendre. La prochaine fois nous verrons les échanges plus en détails.